蓝鲸新闻7月15日讯（记者何天骄）7月15日，昭衍新药（603127.SH）股价大涨，截至收盘，A股股价涨停报50.62元/股，创近4年来新高，总市值为379.32亿元。港股股价大涨25.5%。股价大涨与其最新发布的业绩预告有关，7月14日晚，昭衍新药发布公告称，预计2026年上半年实现营业收入约人民币6.69亿元到7.39亿元，同比增加约0%到10.5%。归母净利润约人民币6亿元到9亿元，同比增加约884.9%到1377.4%。这主要得益于实验猴的价格上涨。若拆解这份成绩单会发现，表面亮眼的数字背后存在明显的结构性差异，公司目前正处于“资产重估红利”与“主业盈利修复”并行的特殊阶段。
对于此次业绩大涨，昭衍新药表示，报告期内，生物资产市场价格上涨叠加自身自然生长增值，双重因素驱动其公允价值正向变动，为公司业绩做出积极贡献。2026年上半年，生物资产公允价值变动给昭衍新药贡献的净利润约7.03亿元至7.77亿元。
据悉，因新药研发活跃，今年以来国内食蟹猴涨价节奏持续加快。据第一财经报道，以食蟹猴为代表的实验猴在2025年下半年重返10万元关口，进入到2026年后，价格进一步飙涨，甚至有报价达到20万元，实验猴不仅价格贵，而且还出现供应紧张现象。
然而这份靓丽的业绩预告背后却难掩主业低迷的尴尬，剔除生物资产增值后，实验室服务及其他业务净利润约-1.42亿元至0.65亿元（去年同期亏损6480万元），营收仅微增0%–10.5%，显示核心主业仍受低价订单滞后影响，毛利待修复。昭衍新药方面也在公告中表示：“本报告期内，公司实验室继续保持良好稳定的运营状态，虽然行业整体复苏，但是受前期行业激烈竞争的滞后影响，本期营收仅实现微增，毛利水平仍待恢复。”
虽然短期坐享“猴价牛市”红利，但昭衍新药长期发展仍面临多重考验，首先，生物资产是一把双刃剑，其价格波动风险较大，若未来猴价因进口政策松动、国内繁育产能释放（周期6-7年）而回调，公司不仅利润会缩水，还可能面临大额存货减值压力，导致业绩剧烈震荡。据财报，2023年，昭衍新药归母净利润下滑超七成。业绩下滑的主要原因之一就是实验猴价格下跌带来亏损。值得注意的是，长期来看，实验猴市场前景并不乐观，据悉，全球监管正推动非动物实验（体外替代技术、类器官等）落地，长期来看可能削弱对灵长类实验动物的刚性依赖，公司重资产持有的猴群资源存在需求萎缩的潜在威胁。
其次，从主营业务来看，虽然2026年一季度新签订单约9.1亿元（同比增长111.6%），期末在手订单约31亿元，行业复苏已传导至签单端，但利润释放预计要等到2026年下半年或2027年，同时，CRO行业竞争依然激烈，若创新药投融资持续波动导致需求疲软，新签高价订单无法覆盖成本，或者低价订单消化慢于预期，核心业务的毛利率修复将面临阻力。
总体来看，昭衍新药今日的股价大涨更多是对周期性资产重估的博弈免费杠杆配资门户网，而非主业基本面的即时反转，主营的实验室服务业务的利润修复尚需时日。
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